This thesis is concerned with the modelling of recovery rates and the valuation of recovery risk in credit-risk models. Using empirical insights from a unique dataset combined with some stylized facts, a consistent model for the valuation of single-name credit derivatives under stochastic recovery is derived. The model yields tractable pricing formulas and in particular allows for the pricing of single-name credit derivatives with payoffs that are directly linked to the recovery rate at default. Stochastic recovery rates are also considered in the context of portfolio credit-risk modelling. The joint modelling of recovery rates and default rates in a portfolio of credit-risky assets is extended to a non-Gaussian dependence structure. This model allows for an efficient sampling of the loss process. An extension of the concept of base correlations yields significantly flatter base correlation curves compared to the current market standard.     «

This thesis is concerned with the modelling of recovery rates and the valuation of recovery risk in credit-risk models. Using empirical insights from a unique dataset combined with some stylized facts, a consistent model for the valuation of single-name credit derivatives under stochastic recovery is derived. The model yields tractable pricing formulas and in particular allows for the pricing of single-name credit derivatives with payoffs that are directly linked to the recovery rate at default....     »

Diese Arbeit befasst sich mit der Modellierung und Bewertung von Erlösquotenrisiken in Kreditrisikomodellen. Basierend auf empirischen Untersuchungen von Erlösquoten einer einzigartigen Datenbank in Verbindung mit weiteren charakteristischen Eigenschaften, wird ein konsistentes Modell zur Bewertung von Kreditderivaten unter Berücksichtigung stochastischer Erlösquoten entwickelt. Dieses liefert gut handhabbare Bewertungsformeln und erlaubt es Kreditderivate zu bewerten, deren Auszahlungsprofil von der Erlösquote abhängt. Darüber hinaus wird die gemeinsame Modellierung von Ausfallraten und Erlösquoten in einem Portfolio ausfallbehafteter Anlagen auf nicht-Gaußsche Abhängigkeitsstrukturen erweitert. Dieses Modell erlaubt eine effiziente Bestimmung des Verlustprozesses mittels Monte Carlo Simulation. Eine Erweiterung des Konzepts der Basis-Korrelation liefert signifikant flachere Basis-Korrelations-Kurven verglichen mit dem Marktstandard.     «

Diese Arbeit befasst sich mit der Modellierung und Bewertung von Erlösquotenrisiken in Kreditrisikomodellen. Basierend auf empirischen Untersuchungen von Erlösquoten einer einzigartigen Datenbank in Verbindung mit weiteren charakteristischen Eigenschaften, wird ein konsistentes Modell zur Bewertung von Kreditderivaten unter Berücksichtigung stochastischer Erlösquoten entwickelt. Dieses liefert gut handhabbare Bewertungsformeln und erlaubt es Kreditderivate zu bewerten, deren Auszahlungsprofil vo...     »