Pricing, Optimization, and Risk Hedging in SME Factoring

Siggelkow, Constantin

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Wirtschaftswissenschaften

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Original title:: Pricing, Optimization, and Risk Hedging in SME Factoring
Translated title:: Bewertung, Optimierung und Risikomanagement für KMU Factoring
Author:: Siggelkow, Constantin
Year:: 2025
Document type:: Dissertation
Faculty/School:: TUM School of Computation, Information and Technology
Institution:: Lehrstuhl für Finanzmathematik (Prof. Zagst)
Advisor:: Scherer, Matthias (Prof. Dr.)
Referee:: Scherer, Matthias (Prof. Dr.); Albrecher, Hansjörg (Prof. Dr.); Bohnert, Alexander (Prof. Dr.)
Language:: en
Subject group:: MAT Mathematik
Keywords:: Stackelberg game ; trade-credit insurance ; SME factoring ; dynamic pricing ; hybrid pricing ; L\'evy-frailty model ; portfolio optimization ; partial risk hedging
Translated keywords:: Stackelberg-Spiel ; Handelskreddieversicherung ; Factoring für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) ; dynamische Preisgestaltung ; hybride Preisgestaltung ; Portfolio-Optimierung ; Risikomanagement
TUM classification:: WIR 150; MAT 600
Abstract:: Factoring allows suppliers to eliminate credit risk from their buyers. This is often preferred on a single debt level by SMEs, leading to adverse selection. We model default times using a portfolio-default model and build a game theoretical setup resulting in a hybrid price model for the factor. Additionally, we propose a partial hedging method using European put options to optimize strike prices and manage credit exposures.
Translated abstract:: Factoring ermöglicht es Lieferanten, das Kreditrisiko ihrer Käufer zu eliminieren. Dies wird von KMUs häufig auf einzelner Forderungsebene bevorzugt, was zu adverser Selektion führt. Wir modellieren Ausfallzeiten mit einem Portfolio-Ausfallmodell und entwickeln ein spieltheoretisches Setup, das in einem hybriden Preismodell für den Faktor resultiert. Zusätzlich betrachten wir eine partielle Absicherungsmethode mit europäischen Verkaufsoptionen, um Ausübungspreise zu optimieren und Kreditrisiken zu managen. «
Factoring ermöglicht es Lieferanten, das Kreditrisiko ihrer Käufer zu eliminieren. Dies wird von KMUs häufig auf einzelner Forderungsebene bevorzugt, was zu adverser Selektion führt. Wir modellieren Ausfallzeiten mit einem Portfolio-Ausfallmodell und entwickeln ein spieltheoretisches Setup, das in einem hybriden Preismodell für den Faktor resultiert. Zusätzlich betrachten wir eine partielle Absicherungsmethode mit europäischen Verkaufsoptionen, um Ausübungspreise zu optimieren und Kreditrisiken... »
WWW:: https://mediatum.ub.tum.de/?id=1753703
Date of submission:: 16.09.2024
Oral examination:: 05.02.2025
File size:: 8979461 bytes
Pages:: 203
Urn (citeable URL):: https://nbn-resolving.org/urn:nbn:de:bvb:91-diss-20250205-1753703-0-4
Last change:: 24.02.2025
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