The prepayment option inherent in standard US mortgage loans makes the valuation of mortgages and of mortgage-backed securities (MBS) a unique and mathematically challenging task. Building on recently introduced stochastic prepayment-intensity models for individual mortgage contracts, mathematically consistent valuation models for mortgage-backed securities are developed in this dissertation. A closed-form approximation formula for the value of fixed-rate agency MBS is derived and applied in some selected portfolio management problems. Furthermore, the valuation of reverse mortgages is considered within a similar modelling framework.      «

The prepayment option inherent in standard US mortgage loans makes the valuation of mortgages and of mortgage-backed securities (MBS) a unique and mathematically challenging task. Building on recently introduced stochastic prepayment-intensity models for individual mortgage contracts, mathematically consistent valuation models for mortgage-backed securities are developed in this dissertation. A closed-form approximation formula for the value of fixed-rate agency MBS is derived and applied in so...     »

Die im amerikanischen Markt üblichen Hypothekenkredite beinhalten eine Option, die es dem Kreditnehmer erlaubt, den Kredit jederzeit vorzeitig und ohne Vorfälligkeitsentschädigung zu tilgen (prepayment). Die prepayment-Option macht die finanzmathematische Bewertung von Hypothekendarlehen (mortgages) und Mortgage-Backed Securities (MBS) zu einem anspruchsvollen Problem. Aufbauend auf intensitätsbasierten Modellen für individuelle Hypothekenkredite werden in dieser Dissertation Bewertungsmodelle für MBS entwickelt und eine approximative, geschlossene Bewertungsformel für MBS mit festem Zinssatz hergeleitet. Schließlich wird auf ausgewählte Portfoliooptimierungsansätze mit MBS und auf die Bewertung von Reverse Mortgages in einem ähnlichen Modellrahmen eingegangen.      «

Die im amerikanischen Markt üblichen Hypothekenkredite beinhalten eine Option, die es dem Kreditnehmer erlaubt, den Kredit jederzeit vorzeitig und ohne Vorfälligkeitsentschädigung zu tilgen (prepayment). Die prepayment-Option macht die finanzmathematische Bewertung von Hypothekendarlehen (mortgages) und Mortgage-Backed Securities (MBS) zu einem anspruchsvollen Problem. Aufbauend auf intensitätsbasierten Modellen für individuelle Hypothekenkredite werden in dieser Dissertation Bewertungsmodelle...     »