Studies of private equity often face difficulties caused by the lack of observable market data. This thesis aims to answer research questions related to the pricing of private equity by examining an international sample of 509 listed private equity (LPE) vehicles. The stock performance of LPE vehicles that are grouped into subsamples according to their organizational structure reveals that market risk is higher in internally managed vehicles than in externally managed ones. Moreover, market risk seems to be highly unstable over time. Net asset value discounts in LPE funds are related to investor sentiment and the fund’s liquidity and cost of capital. Despite large degrees of freedom in the valuation of portfolio companies, LPE vehicles do not seem to avoid losses and small negative changes in net asset values.     «

Studies of private equity often face difficulties caused by the lack of observable market data. This thesis aims to answer research questions related to the pricing of private equity by examining an international sample of 509 listed private equity (LPE) vehicles. The stock performance of LPE vehicles that are grouped into subsamples according to their organizational structure reveals that market risk is higher in internally managed vehicles than in externally managed ones. Moreover, market risk...     »

Studien zur Preisfindung von Private Equity sehen sich häufig der Schwierigkeit kaum beobachtbarer Marktpreise gegenüber. Diese Arbeit verwendet daher eine Stichprobe von 509 internationalen, börsennotierten Beteiligungsgesellschaften (Listed Private Equity, LPE). Die Untersuchung der Renditen von LPE-Vehikeln, welche entsprechend ihrer Organisationsform gruppiert wurden, deutet auf ein höheres Marktrisiko bei intern verwalteten Vehikeln als bei extern verwalteten hin. Das Marktrisiko von LPE ist zudem zeitlich instabil. Unterschiede zwischen Marktwert und Buchwert von LPE-Fonds hängen stark mit Investor Sentiment sowie mit Liquidität und Kapitalkosten der Fonds zusammenzuhängen. Trotz erheblicher Spielräume beim Wertausweis des Portfolios scheinen LPE-Vehikel nicht negative Jahresergebnisse oder Buchwertverluste zu vermeiden.     «

Studien zur Preisfindung von Private Equity sehen sich häufig der Schwierigkeit kaum beobachtbarer Marktpreise gegenüber. Diese Arbeit verwendet daher eine Stichprobe von 509 internationalen, börsennotierten Beteiligungsgesellschaften (Listed Private Equity, LPE). Die Untersuchung der Renditen von LPE-Vehikeln, welche entsprechend ihrer Organisationsform gruppiert wurden, deutet auf ein höheres Marktrisiko bei intern verwalteten Vehikeln als bei extern verwalteten hin. Das Marktrisiko von LPE is...     »