I first construct an investor sentiment index that outperforms other variables in market forecasts. Second, I examine stock-bond correlations and find that when investors are pessimistic, this predicts a decline in correlations over the next 2 days. These effects are pronounced in decoupling episodes and are moderated by cultural factors. Third, I explore how sentiment affects retail investor behavior, focusing on the stock cross-section. Disentangling the momentum from the volatility effect, I find that retail investors buy risky stocks when sentiment increases.     «

I first construct an investor sentiment index that outperforms other variables in market forecasts. Second, I examine stock-bond correlations and find that when investors are pessimistic, this predicts a decline in correlations over the next 2 days. These effects are pronounced in decoupling episodes and are moderated by cultural factors. Third, I explore how sentiment affects retail investor behavior, focusing on the stock cross-section. Disentangling the momentum from the volatility effect, I...     »

Zunächst bilde ich einen Anlegerstimmung-Index, der übertrifft herkömmliche Prognosevariablen. Zweitens untersuche ich die Korrelation zwischen Aktien und Anleihen und finde, dass pessimistische Anleger einen Rückgang der Korrelation in den nächsten zwei Tagen voraussagen. Diese Effekte sind in Decoupling-Episoden ausgeprägt und durch kulturelle Faktoren beeinflusst. Drittens analysiere ich, wie sich Anlegerstimmung auf das Verhalten der Kleinanleger auswirkt, wobei der Fokus auf dem Aktienquerschnitt ist. Nach Entkloppung des Momentum- vom Volatilitäts-Effekt, Kleinanleger scheinen riskante Aktien zu kaufen, wenn Anlegerstimmung steigt.     «

Zunächst bilde ich einen Anlegerstimmung-Index, der übertrifft herkömmliche Prognosevariablen. Zweitens untersuche ich die Korrelation zwischen Aktien und Anleihen und finde, dass pessimistische Anleger einen Rückgang der Korrelation in den nächsten zwei Tagen voraussagen. Diese Effekte sind in Decoupling-Episoden ausgeprägt und durch kulturelle Faktoren beeinflusst. Drittens analysiere ich, wie sich Anlegerstimmung auf das Verhalten der Kleinanleger auswirkt, wobei der Fokus auf dem Aktienquers...     »