We conduct a comparative case study of the Solvency II standard formula and internal simulation models for calculating the Solvency Capital Requirement (SCR) of a stylized life insurance company. Four combinations of interest rate and stock price models are used in Monte Carlo simulations to compare both approaches. We impose a correlation structure between interest rates and stock prices, and derive the measure change between the real-world probability measure and the risk-neutral probability measure. Furthermore, we discuss extensions of the internal simulation approach including the optimal computational budget allocation, the Jackknife estimator and confidence bounds. The models are implemented in the statistical software R and parameters are calibrated to market data. We evaluate the models regarding their sensitivity to changes in parameters, portfolio allocation and reserve quota.     «

We conduct a comparative case study of the Solvency II standard formula and internal simulation models for calculating the Solvency Capital Requirement (SCR) of a stylized life insurance company. Four combinations of interest rate and stock price models are used in Monte Carlo simulations to compare both approaches. We impose a correlation structure between interest rates and stock prices, and derive the measure change between the real-world probability measure and the risk-neutral probability m...     »

Wir führen eine komparative Fallstudie der Solvency II Standardformel und interner Simulationsmodelle für die Berechnung des Solvency Capital Requirement eines stilisierten Lebensversicherungsunternehmens durch. Wir verwenden dazu vier verschiedene Kombinationen aus Zins- und Aktien-Modellen um beide Ansätze zu vergleichen. Inbesondere gehen wir dabei auch auf die Korrelationsstruktur zwischen Zinsen und Aktien, und den Wechsel zwischen physischem und risiko-neutralem Wahrscheinlichkeitsmaß ein. Darüber hinaus, diskutieren wir mögliche Erweiterungen interner Simulationsmodelle, wie zum Beispiel die optimale Zuweisung von Rechenkapazität, den Jackknife-Schätzer und Konfidenzintervalle. Die Modelle werden in der statistischen Software R implementiert und die Parameter mit Hilfe aktueller Marktdaten bestimmt. Wir bewerten die Modelle hinsichtlich ihrer Sensitivität gegenüber Änderungen in den Parametern, in der Portfoliozuteilung und in der Reservequote.     «

Wir führen eine komparative Fallstudie der Solvency II Standardformel und interner Simulationsmodelle für die Berechnung des Solvency Capital Requirement eines stilisierten Lebensversicherungsunternehmens durch. Wir verwenden dazu vier verschiedene Kombinationen aus Zins- und Aktien-Modellen um beide Ansätze zu vergleichen. Inbesondere gehen wir dabei auch auf die Korrelationsstruktur zwischen Zinsen und Aktien, und den Wechsel zwischen physischem und risiko-neutralem Wahrscheinlichkeitsmaß ein....     »