Using data on German-listed equity ETFs and their underlying stocks, this thesis provides empirical evidence on key ETF-market interdependencies. First, it shows that underlying stock liquidity significantly affects ETF tracking error. Second, it finds that hiring an additional market maker reduces the liquidity costs of an ETF, especially if the market maker relies predominantly on algorithmic or high-frequency trading. Third, it provides evidence that creations and redemptions have a significant and economically viable effect on abnormal returns of the underlying stocks in the closing auction.     «

Using data on German-listed equity ETFs and their underlying stocks, this thesis provides empirical evidence on key ETF-market interdependencies. First, it shows that underlying stock liquidity significantly affects ETF tracking error. Second, it finds that hiring an additional market maker reduces the liquidity costs of an ETF, especially if the market maker relies predominantly on algorithmic or high-frequency trading. Third, it provides evidence that creations and redemptions have a significa...     »

Diese Dissertation untersucht in Deutschland notierte Aktien-ETFs und deren Wechselbeziehungen mit betroffenen Märkten. Sie zeigt, dass die Liquidität der Aktien im zugrundeliegenden Portfolio einen direkten Einfluss auf den Tracking Error eines ETFs hat. Die Ergebnisse legen zudem nahe, dass die Mandatierung eines zusätzlichen Market Makers für einen ETF immer die Liquiditätskosten reduziert, insbesondere, wenn dieser auf High-Frequency Trading zurückgreift. Abschließend zeigt die Arbeit, dass Creations und Redemptions einen signifikanten und wirtschaftlich relevanten Einfluss auf abnormale Aktienrenditen haben.     «

Diese Dissertation untersucht in Deutschland notierte Aktien-ETFs und deren Wechselbeziehungen mit betroffenen Märkten. Sie zeigt, dass die Liquidität der Aktien im zugrundeliegenden Portfolio einen direkten Einfluss auf den Tracking Error eines ETFs hat. Die Ergebnisse legen zudem nahe, dass die Mandatierung eines zusätzlichen Market Makers für einen ETF immer die Liquiditätskosten reduziert, insbesondere, wenn dieser auf High-Frequency Trading zurückgreift. Abschließend zeigt die Arbeit, dass...     »