In dem Paper ""Valuing american options by simulation: a simple least-squares approach"" (2001) stellen F. Longstaff und E. Schwartz einen Algorithmus für die Bewertung von Bermuda Optionen in einer Monte Carlo Simulation vor. Dieser basiert auf der Annahme eines funktionalen Zusammenhangs zwischen den erwarteten Fortsetzungswerten des Derivats und den beobachtbaren Zustandsvariablen. Mit Hilfe von linearen Regressionstechniken nach der Methode der Kleinsten Quadrate wird die optimale Aus¨ubungsstrategie in einer Rückwärtsinduktion approximiert, sodass die gefundene Entscheidungsstruktur letztendlich einen nach unten verzerrten Optionspreis impliziert. Dieser Ansatz soll auf den Markt für Zinsprodukte übertragen und ausgehend davon das Pricing von Bermudan Swaptions im Heston Libor Markt Modell implementiert werden. Darüber hinaus führen Erkenntnisse aus Dualitäts- und Martingaltheorie zu einer alternativen Darstellung des Bewertungsproblems, aus welcher Algorithmen für die Berechnung von oberen Preisschranken abgeleitet werden können. Dazu werden die Ans¨atze aus dem Artikel ""Primal-dual simulation algorithm for pricing multidimensional american options"" (2004) von L. Andersen und M. Broadie sowie der Veröffentlichung ""True upper bounds for bermudan products via non-nested monte carlo"" (2009) von D. Belomestny, C. Bender und J. Schoenmakers aufgegriffen. Das Heston Libor Markt Modell dient als Grundlage für die Modellierung der Zinskurven. Dieses ist ein Multi-Faktor Modell, welches das Phänomen von impliziten Volatility Smiles abbilden kann, die am Markt für Swaptions und andere Zinsderivate beobachtet werden. Die Dynamiken der Forward Sätze werden dazu um einen zusätzlichen stochastischen Faktor erweitert, welcher mit den Zinssätzen korreliert werden kann.     «

In dem Paper ""Valuing american options by simulation: a simple least-squares approach"" (2001) stellen F. Longstaff und E. Schwartz einen Algorithmus für die Bewertung von Bermuda Optionen in einer Monte Carlo Simulation vor. Dieser basiert auf der Annahme eines funktionalen Zusammenhangs zwischen den erwarteten Fortsetzungswerten des Derivats und den beobachtbaren Zustandsvariablen. Mit Hilfe von linearen Regressionstechniken nach der Methode der Kleinsten Quadrate wird die optimale Aus¨ubungs...     »

In ""Valuing american options by simulation: a simple least-squares approach""(2001) F. Longstaff and E. Schwartz introduced an algorithm for the valuation of bermudan-style options via monte carlo simulation methods. This algorithm is based on the assumption of a functional dependence between the expected continuation value of the derivative and the observable state variables. Using linear regression techniques by the method of least squares the optimal exercise strategy is approximated by backward induction, which finally implies a downward biased option price. This approach will be assigned to the market for fixed income products and implemented for the pricing of bermudan swaptions in the Heston Libor Market Model. Additionally, findings from duality and martingale theory will lead to an alternative representation of the pricing problem from which algorithms for the computation of high biased option prices can be derived. The techniques will be taken from the articles ""Primal-dual simulation algorithm for pricing multidimensional american options""(2004) by L. Andersen and M. Broadie and from ""True upper bounds for bermudan products via non-nested monte carlo""(2009) by D. Belomestny, C. Bender and J. Schoenmakers. The Heston Libor Market Model will be used for modeling the yield curves. This is a multi-factor model which can reproduce the phenomenon of implied volatility smiles as observed in the market for swaptions and other interest rate derivatives. The dynamics of the forward rates are extended by an additional stochastic factor, which can be correlated with the interest rates.     «

In ""Valuing american options by simulation: a simple least-squares approach""(2001) F. Longstaff and E. Schwartz introduced an algorithm for the valuation of bermudan-style options via monte carlo simulation methods. This algorithm is based on the assumption of a functional dependence between the expected continuation value of the derivative and the observable state variables. Using linear regression techniques by the method of least squares the optimal exercise strategy is approximated by back...     »