Im Rahmen dieser Masterarbeit werden zunächst die Grundlagen für verschiedene statistische Testvorgehen umfassend diskutiert, die dazu dienen Asset-Preismodelle miteinander vergleichen zu können. Diese Vergleichsmethoden basieren grundlegend auf der Benutzung des maximalen und quadrierten Sharpe-Quotienten als zentrale Metrik. Der Sharpe-Quotient spiegelt dabei die Fähigkeit eines Modells wider, dass Renditen von Assets korrekt prognostiziert werden können. Er ist somit ein Maß für die Fehlbewertung durch das zugrundeliegende Modell. Die Notwendigkeit der Durchführung dieser Vergleiche und der damit verbundenen Erstellung eines Rankings verschiedener Asset-Preismodelle ist dadurch begründet, dass diese Modelle auf speziellen Modellfaktoren basieren. Durch diese Modellfaktoren wird versucht, Anomalien, die bei der Bewertung von Assets auftreten, entgegenzuwirken. Da die Komplexität der Asset-Preismodelle direkt mit der Anzahl der Modellfaktoren zusammenhängt, muss eine optimale Auswahl dieser getroffen werden. Die vorliegende Masterarbeit setzt sich daher grundsätzlich mit der Fragestellung auseinander, wie die Zusammensetzung der Modellfaktoren für ein optimales Asset-Preismodell gewählt werden kann. Die Vergleichsmethoden sind dabei ein Hilfsmittel für das Treffen dieser Entscheidung. Auf der Basis einer empirischen Auswertung werden diese Testvorgehen im Anschluss zusätzlich für die Märkte US und UK evaluiert, um abschließend ein Fazit über die Anwendung der Methoden abgeben zu können und mögliche Schwachstellen aufzudecken.      «

Im Rahmen dieser Masterarbeit werden zunächst die Grundlagen für verschiedene statistische Testvorgehen umfassend diskutiert, die dazu dienen Asset-Preismodelle miteinander vergleichen zu können. Diese Vergleichsmethoden basieren grundlegend auf der Benutzung des maximalen und quadrierten Sharpe-Quotienten als zentrale Metrik. Der Sharpe-Quotient spiegelt dabei die Fähigkeit eines Modells wider, dass Renditen von Assets korrekt prognostiziert werden können. Er ist somit ein Maß für die Fehlbewe...     »

In the context of this master thesis the basics for different statistical test procedures will be discussed, which serve to compare asset price models. These comparison methods are fundamentally based on the application of the maximum squared Sharpe ratio as the central metric. The Sharpe ratio reflects the ability of a model to accurately predict asset returns. It is therefore a measure of mispricing by the underlying model. The need to make these comparisons and, consequently, to rank different asset pricing models is due to the fact that these models are based on specific model factors. These model factors attempt to counteract anomalies that occur in the valuation of assets. Since the complexity of asset pricing models is directly related to the number of model factors, an optimal selection of these must be made. This master thesis deals now with the question of how the composition of the model factors can be chosen for an optimal asset-price model. The comparison methods are an aid for making this decision. On the basis of an empirical evaluation, these test procedures are then additionally analysed for the US and UK markets in order to be able to give a final conclusion on the application of the methods and to uncover possible weaknesses.     «

In the context of this master thesis the basics for different statistical test procedures will be discussed, which serve to compare asset price models. These comparison methods are fundamentally based on the application of the maximum squared Sharpe ratio as the central metric. The Sharpe ratio reflects the ability of a model to accurately predict asset returns. It is therefore a measure of mispricing by the underlying model. The need to make these comparisons and, consequently, to rank differ...     »