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Document type:
Masterarbeit
Author(s):
Havrylenko, Yevhen
Title:
Optimal fees in hedge funds with first-loss compensation using non-concave utility maximization
Abstract:
Hedgefonds-Manager, die durch eine First-Loss-Gebührenstruktur entlohnt werden, verlangen eine Managementgebühr sowie eine Performancegebühr wie im Fall der traditionellen Gebührenstruktur, aber gleichzeitig garantieren sie, die potenziellen Verluste der Investoren bis zu einem bestimmten Anteil der Anfangsinvestition zu decken. Wir berechnen den optimalen Endwert eines Hedgefonds mit der First-Loss-Gebührenstruktur in einem Black-Scholes Finanzmarkt und im Rahmen der Erwartungsnutzentheorie. Da...     »
Translated abstract:
Hedge fund managers compensated by the first-loss scheme charge a management and a performance fee as in the traditional fee structure, but they guarantee to cover a certain amount of investors’ potential losses. Working in the expected utility theory framework and assuming a Black-Scholes financial market, we derive the optimal terminal value of a hedge fund with the first-loss compensation scheme. To do this, we concavify the utility functions and apply the martingale approach. We find that th...     »
Supervisor:
Prof. Dr. Rudi Zagst
Advisor:
Prof. Dr. Marcos Escobar- Anel
Year:
2017
University:
Technische Universität München
Commencing Date:
01.12.2017
End of processing:
02.05.2018
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