During the global financial crisis in recent years, the world's major central banks have discharged an important function assigned to them par excellence: As Lenders of Last Resort they served as an ultimate source of liquidity for markets and individual financial institutions in order to restore and preserve financial stability. This Diploma Thesis seeks to introduce substantial practical and normative aspects of central bank policy from a lender-of-last-resort perspective and exemplifies potential sources of liquidity shortages within different levels of the financial system by recapitulating historical liquidity crises. As theoretical basis, deriving and justifying the optimal lender-of-last-resort or central bank policy, two economic models whom underlie basic game-theoretical approaches will be introduced and discussed subsequently with respect to their applicabilities, limitations, or consequences in practice. By contemplating major events and actually implemented policy measures in the course of the recent crisis, it will be discussed whether - or described how - the models' implications and policy recommendations can be retrieved - or have been implemented - in practice.     «

During the global financial crisis in recent years, the world's major central banks have discharged an important function assigned to them par excellence: As Lenders of Last Resort they served as an ultimate source of liquidity for markets and individual financial institutions in order to restore and preserve financial stability. This Diploma Thesis seeks to introduce substantial practical and normative aspects of central bank policy from a lender-of-last-resort perspective and exemplifies poten...     »

Während der globalen Finanzkrise in jüngster Zeit haben die weltweit wichtigsten Zentralbanken eine ihrer wesentlichen Aufgaben par excellence erfüllt: Als "Lender of Last Resort'' (etwa: "Kreditgeber letzter Instanz'') dienten sie Märkten und einzelnen Finanzinstitutionen als ultimative Liquiditätsquelle im Bemühen die Stabilität des Finanzsystems wiederherzustellen und aufrechtzuerhalten. Im Rahmen der vorliegenden Diplomarbeit werden wesentliche praktische und normative Aspekte der Zentralbankpolitik aus einer "Lender-of-Last-Resort-'' Perspektive vorgestellt und erörtert. Des Weiteren werden anhand historischer Liquiditätskrisen mögliche Ursachen und Ausprägungen von Liquiditätsengpässen auf verschiedenen Ebenen des Finanzsystems konkretisiert. wirtschaftswissenschaftliche Als Modelle theoretische vorgestellt, Grundlage welche werden zwei ausgehend von grundlegenden spiel-theoretischen Ansätzen Lösungsvorschläge für die optimale "Lender-of-Last-Resort-'' oder Zentralbankpolitik herleiten und rechtfertigen. Anschließend wird untersucht, welche Schwächen den Modellen innewohnen und inwiefern deren Bezug zur Praxis Einschränkungen unterliegt. Indem einige der wichtigsten relevanten Ereignisse und tatsächlich getroffenen politischen Maßnahmen im Laufe der letzten Finanzkrise näher untersucht werden, soll außerdem festgestellt werden, ob die Politikempfehlungen der Modelle in der Praxis wiederzufinden sind, und falls ja, wie deren konkrete Umsetzung realisiert wurde.     «

Während der globalen Finanzkrise in jüngster Zeit haben die weltweit wichtigsten Zentralbanken eine ihrer wesentlichen Aufgaben par excellence erfüllt: Als "Lender of Last Resort'' (etwa: "Kreditgeber letzter Instanz'') dienten sie Märkten und einzelnen Finanzinstitutionen als ultimative Liquiditätsquelle im Bemühen die Stabilität des Finanzsystems wiederherzustellen und aufrechtzuerhalten. Im Rahmen der vorliegenden Diplomarbeit werden wesentliche praktische und normative Aspekte der Zentralban...     »