In the last years Credit Default Swaps have become the basic building blocks of the credit derivatives market and very popular financial instruments. 
In this Master‘s thesis different strategies for a portfolio consisting of credit default swaps are developed, implemented and compared. As a first step a Matlab tool has to be developed that is able to valuate credit default swaps and to apply the strategies to historical data. 
The portfolio construction is based on the minimization of the conditional Value-at-Risk of a simulated portfolio loss distribution. Therefore company defaults are simulated using different copulas. Furthermore a multivariate AR-GARCH model is used to simulate CDS spreads (see [CK11]). Using the simulated spreads a profit and loss distribution can be computed, which serves as input for the portfolio optimization. For the minimization the results of [RU02] are used, that allow us to transform the non- trivial optimization problem to a linear one and to solve it efficiently.
 In a last step the performance of the strategies is compared with commonly available indices and the composition and efficiency of the portfolios is analysed.      «

In the last years Credit Default Swaps have become the basic building blocks of the credit derivatives market and very popular financial instruments. 
In this Master‘s thesis different strategies for a portfolio consisting of credit default swaps are developed, implemented and compared. As a first step a Matlab tool has to be developed that is able to valuate credit default swaps and to apply the strategies to historical data. 
The portfolio construction is based on the minimization of the condi...     »

Credit Default Swaps sind in den letzten Jahren zu viel gehandelten und wichtigen Finanzinstrumenten geworden. Besonders attraktiv ist, dass Credit Default Swaps ein ähnliches Risiko- und Auszahlungsprofil wie Unternehmensanleihen haben, jedoch in der Regel wesentlich liquider sind. In dieser Masterarbeit sollen verschiedene Strategien für ein Portfolio bestehend aus Credit Default Swaps entwickelt, implementiert und verglichen werden. 
Als erster Schritt muss ein Programm in Matlab entwickelt werden, um Credit Default Swaps zu bewerten und die Strategien auf historische Daten anwenden zu können. Die Portfoliokonstruktion basiert auf einer Minimierung des Conditional Value at Risk einer simulierten Portfolioverlustverteilung. Hierzu werden Firmenausfälle unter Verwendung verschiedener Copulas simuliert. Des Weiteren wird ein multivariates AR-GARCH-Modell zur Simulation von CDS-Spreads verwendet (siehe [CK11]). Mit Hilfe der simulierten CDS-Spreads kann dann wiederum eine Gewinn- und Verlustrechnung durchgeführt werden, die als Input für die Portfoliooptimierung dient. Für die Minimierung werden die Ergebnisse von [RU02] verwendet, die es erlauben, das nicht-triviale Optimierungsproblem in ein lineares Optimierungsproblem zu transformieren und es so effizient lösen zu können. 
In einem letzten Schritt werden die Ergebnisse der Strategien mit am Finanzmarkt bekannten Indizes verglichen und die Zusammensetzung und Effizienz der Portfolien analysiert.      «

Credit Default Swaps sind in den letzten Jahren zu viel gehandelten und wichtigen Finanzinstrumenten geworden. Besonders attraktiv ist, dass Credit Default Swaps ein ähnliches Risiko- und Auszahlungsprofil wie Unternehmensanleihen haben, jedoch in der Regel wesentlich liquider sind. In dieser Masterarbeit sollen verschiedene Strategien für ein Portfolio bestehend aus Credit Default Swaps entwickelt, implementiert und verglichen werden. 
Als erster Schritt muss ein Programm in Matlab entwickelt w...     »