The liberalization of electricity markets transformed a regulated and stable market to a market with former unknown price volatility. This results in a high uncertainty which is mainly due to the, from an economic point of view, lack of storability of the commodity electricity. Thus investments in power plants are highly risky. This dissertation analyzes crucial aspects within the valuation of a power plant financed via project finance, a popular financing method for projects with high capital requirements. Starting with the development of a valuation model based on stochastic modelling of the future cash flows the focus of the analysis is on the impact of model complexity and electricity prices.      «

The liberalization of electricity markets transformed a regulated and stable market to a market with former unknown price volatility. This results in a high uncertainty which is mainly due to the, from an economic point of view, lack of storability of the commodity electricity. Thus investments in power plants are highly risky. This dissertation analyzes crucial aspects within the valuation of a power plant financed via project finance, a popular financing method for projects with high capital r...     »

Die Liberalisierung der Strommärkte transformierte einen regulierten und stabilen Markt in einen Markt mit vorher nicht gekannten Preisschwankungen und den daraus resultierenden Unsicherheiten. Diese sind insbesondere auf die, zumindest aus ökonomischer Sicht, fehlende Speicherbarkeit des Gutes Elektrizität zurückzuführen. Dementsprechend sind Investitionen in Kraftwerke schwer kalkulierbar. In der vorliegenden Arbeit werden die kritischen Aspekte der Bewertung eines Kraftwerkprojektes finanziert mit Projektfinanzierung, einer weit verbreitete Finanzierungsmethode für Projekte mit hohem Investitionsaufwand, untersucht. Ausgehend von der Entwicklung eines Bewertungsmodells basierend auf stochastischer Modellierung der zukünftigen Zahlungsströme liegt der Schwerpunkt der Untersuchung auf dem Einfluss der Modellkomplexität und der Rolle der Strompreise.     «

Die Liberalisierung der Strommärkte transformierte einen regulierten und stabilen Markt in einen Markt mit vorher nicht gekannten Preisschwankungen und den daraus resultierenden Unsicherheiten. Diese sind insbesondere auf die, zumindest aus ökonomischer Sicht, fehlende Speicherbarkeit des Gutes Elektrizität zurückzuführen. Dementsprechend sind Investitionen in Kraftwerke schwer kalkulierbar. In der vorliegenden Arbeit werden die kritischen Aspekte der Bewertung eines Kraftwerkprojektes finanzier...     »