Asymmetrische Renditestrukturen und ihre Optimierung im Portfolio Management mit Optionen

Die folgenden Ausführungen befassen sich mit der Frage, wie Investoren das Potential von Optionen für ihre Anlageentscheidungen nutzen können. Optionen erweitern das Anlagespekrum von Finanzmärkten und erhöhen mit zusätzlichen Rendite-Risikostrukturen die Effektivität der Asset Allocation. Speziell wird hier ein Verfahren zur Portfoliooptimierung vorgestellt, das die für die Optionsportfolios typischen asymmetrischen Renditeverteilungen bereits bei der Optimierung berücksichtigt. Damit wird eine konsistente Zusammenstellung von Wertpapierportfolios entsprechend den individuellen Risiko- und Renditepräferenzen der Investoren möglich. Die Modellierung dieser Präferenzen basiert hierbei auf dem sogenannten Shortfall Konzept, bei dem das für den Investor relevante Verlustrisiko durch die Vergabe von Wahrscheinlichkeitsrestriktionen beschränkt werden kann. Das Verfahren wird an einem konkreten Anwendungsbeispiel für den Schweizer Markt illustriert. Die Analyse des Optimierungsergebnisses zeigt wesentliche Unterschiede zu bestehenden Optimierungsansätzen auf.     «

Die folgenden Ausführungen befassen sich mit der Frage, wie Investoren das Potential von Optionen für ihre Anlageentscheidungen nutzen können. Optionen erweitern das Anlagespekrum von Finanzmärkten und erhöhen mit zusätzlichen Rendite-Risikostrukturen die Effektivität der Asset Allocation. Speziell wird hier ein Verfahren zur Portfoliooptimierung vorgestellt, das die für die Optionsportfolios typischen asymmetrischen Renditeverteilungen bereits bei der Optimierung berücksichtigt. Damit wird eine...     »