This dissertation examines the research question as to what extent infrastructure funds exhibit distinct investment characteristics for investors. Infrastructure is defined as physical networks which have particular economic effects. Based on this definition, two unique data sets on unlisted and listed infrastructure funds are empirically analyzed. Results include that infrastructure funds invest in assets with low risk from operations and stable cash flows. There is evidence that investments are highly levered, so that their market risk is not different from non-infrastructure investments. Unlisted infrastructure funds neither offer inflation-linked returns nor are subject to overinvestment. Valuations of listed infrastructure funds are driven by regulatory risk or their governance structure. The conclusion is that infrastructure funds exhibit certain infrastructure-specific investment characteristics despite agency conflicts in external management schemes. This gives scope for an increased participation of private investors in financing infrastructure.      «

This dissertation examines the research question as to what extent infrastructure funds exhibit distinct investment characteristics for investors. Infrastructure is defined as physical networks which have particular economic effects. Based on this definition, two unique data sets on unlisted and listed infrastructure funds are empirically analyzed. Results include that infrastructure funds invest in assets with low risk from operations and stable cash flows. There is evidence that investments...     »

Diese Dissertation untersucht, inwieweit Infrastrukturfonds spezielle Investitionscharakteristika für Investoren aufweisen. Als Infrastruktur werden physische Netzwerke definiert, die besondere ökonomische Effekte aufweisen. Darauf aufbauend werden zwei Datensätze mit gelisteten und nicht-gelisteten Infrastrukturfonds empirisch untersucht. Ergebnisse beinhalten u.a., dass Infrastrukturfonds in Güter mit geringem operativen Risiko sowie stabilen Cash Flows investieren. Es gibt Anzeichen, dass die Investitionen einen hohen Verschuldungsgrad aufweisen, der zu einer Angleichung des Marktrisikos an das von Nicht-Infrastrukturgütern führt. Nicht-gelistete Fonds weisen weder Inflationsschutz noch Anzeichen von Überinvestition auf. Die Bewertung der gelisteten Fonds wird zudem durch regulatorisches Risiko und deren Governance Struktur beeinflusst. Es zeigt sich, dass Infrastrukturfonds trotz Agentenkonflikten mit externem Management spezifische Investitionscharakteristika aufweisen. Dies spricht für eine Einbeziehung privater Investoren zur Finanzierung von Infrastruktur.      «

Diese Dissertation untersucht, inwieweit Infrastrukturfonds spezielle Investitionscharakteristika für Investoren aufweisen. Als Infrastruktur werden physische Netzwerke definiert, die besondere ökonomische Effekte aufweisen. Darauf aufbauend werden zwei Datensätze mit gelisteten und nicht-gelisteten Infrastrukturfonds empirisch untersucht. Ergebnisse beinhalten u.a., dass Infrastrukturfonds in Güter mit geringem operativen Risiko sowie stabilen Cash Flows investieren. Es gibt Anzeichen, da...     »