Die in den Jahren 2000 bis 2002 eingetretenen Verluste auf den Kapitalmärkten haben bei vielen schweizerischen Pensionskassen zu Unterdeckungen geführt. Aus der Häufung der Unterdeckungen wird der Bedarf an modernen Risikomanagement-Methoden deutlich. In dieser Arbeit wird dazu einerseits ein Ansatz entwickelt, der die gemeinhin an moderne Asset-Liability-Methoden gestellten Anforderungen umsetzt und anderseits die konkrete Anwendung des Ansatzes für schweizerische Pensionskassen dargestellt. Der Ansatz besteht im Wesentlichen darin, eine Quantifizierung der Unterdeckungsrisiken anhand einer Schätzung der Verteilung des Überschusses zu einem zukünftigen Zeitpunkt vorzunehmen. Dazu wird eine gemeinsame Modellierung der die Vermögenswerte und Vorsorgeverbindlichkeiten beeinflussenden Risikofaktoren vorgenommen. Anhand von Beispielrechnung wird neben der praktischen Umsetzung, auch die Konsistenz der mit dem Modell resultierenden Ergebnisse und der praktischen Erfahrung aufgezeigt.     «

Die in den Jahren 2000 bis 2002 eingetretenen Verluste auf den Kapitalmärkten haben bei vielen schweizerischen Pensionskassen zu Unterdeckungen geführt. Aus der Häufung der Unterdeckungen wird der Bedarf an modernen Risikomanagement-Methoden deutlich. In dieser Arbeit wird dazu einerseits ein Ansatz entwickelt, der die gemeinhin an moderne Asset-Liability-Methoden gestellten Anforderungen umsetzt und anderseits die konkrete Anwendung des Ansatzes für schweizerische Pensionskassen dargestellt. De...     »

The losses incurred on the capital markets during 2000 to 2002 made many Swiss pension funds face a situation of underfunding. This frequency of occurrence revealed clearly a need for modern risk management methodologies. This paper aims on the one hand to develop a methodology which meets most of the requirements usually expected to be fulfilled by modern asset-liability-methodologies and on the other hand to demonstrate the application of this methodology for a Swiss pension fund. The approach consists mainly in the quantification of the underfunding risk through an estimation of the surplus distribution at a future point in time. For that purpose the risk factors affecting assets and pension liabilities are jointly modeled. The actual application for a Swiss pension fund is shown through several examples, whose results are also used to demonstrate the consistency of the results obtained by the model and existing expectations from practical experience.     «

The losses incurred on the capital markets during 2000 to 2002 made many Swiss pension funds face a situation of underfunding. This frequency of occurrence revealed clearly a need for modern risk management methodologies. This paper aims on the one hand to develop a methodology which meets most of the requirements usually expected to be fulfilled by modern asset-liability-methodologies and on the other hand to demonstrate the application of this methodology for a Swiss pension fund. The approach...     »