This dissertation shows that secondary buyouts, where private equity firms are both on the sell-side and buy-side of a leverage buyout transaction, have important implications for both parties. First, the equity return potential and the value creation profile are analyzed from the perspective of the buyer. Second, the equity returns and the determinants of secondary buyouts as exit channel are investigated. The findings show that secondary buyouts are not an exit of last resort for the seller. Furthermore, a buyer can create attractive equity returns on the basis of continued operational improvements, even if the company has already been in private equity ownership. The results suggest that private equity is not merely a shock therapy, but long-term value creation can be achieved in this governance model.      «

This dissertation shows that secondary buyouts, where private equity firms are both on the sell-side and buy-side of a leverage buyout transaction, have important implications for both parties. First, the equity return potential and the value creation profile are analyzed from the perspective of the buyer. Second, the equity returns and the determinants of secondary buyouts as exit channel are investigated. The findings show that secondary buyouts are not an exit of last resort for the seller. F...     »

Secondary Buyouts, bei denen sowohl auf Verkäufer- als auch Käuferseite ein Private Equity-Unternehmen steht, haben wichtige Implikationen für beide Seiten zur Folge. Zuerst werden Renditepotenzial und Wertsteigerungsprofil von Secondary Buyouts aus der Perspektive des Käufers analysiert. In einem zweiten Schritt stehen dann das Renditepotenzial sowie die Einflussfaktoren bei Secondary Buyouts als möglicher Verkaufskanal im Fokus der Arbeit. Die Resultate zeigen, dass Secondary Buyouts für den Verkäufer nicht die Ultima Ratio unter den möglichen Verkaufskanälen sind. Darüber hinaus wird gezeigt, dass ein Käufer auch in einem Secondary Buyout attraktive Renditen dank weiterer operativer Verbesserungen auf Ebene des Portfoliounternehmens generieren kann, obwohl das Unternehmen auch davor schon von einem Private Equity-Unternehmen gehalten wurde.     «

Secondary Buyouts, bei denen sowohl auf Verkäufer- als auch Käuferseite ein Private Equity-Unternehmen steht, haben wichtige Implikationen für beide Seiten zur Folge. Zuerst werden Renditepotenzial und Wertsteigerungsprofil von Secondary Buyouts aus der Perspektive des Käufers analysiert. In einem zweiten Schritt stehen dann das Renditepotenzial sowie die Einflussfaktoren bei Secondary Buyouts als möglicher Verkaufskanal im Fokus der Arbeit. Die Resultate zeigen, dass Secondary Buyouts für den V...     »