Diese Arbeit behandelt diverse Probleme im Zusammenhang mit inflationsgeschützten Investmentstrategien. Zu Beginn wird eine detaillierte Marktübersicht über inflationsgebundene Produkte, sowie alternative Anlageklassen, die einen impliziten Inflationsschutz bieten könnten, gegeben. Unter Verwendung einer linearen Regressionsanalyse werden Renditen von alternativen Anlageklassen, wie Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Immobilien, Infrastruktur oder Hedge Fonds, auf ihre Sensitivität gegenüber Inflation in verschiedenen wirtschaftlichen Szenarien untersucht. Die Ergebnisse der Analyse zeigen, dass Rohstoffe eine sehr starke Korrelation mit Inflation aufweisen. Basierend auf diesen Ergebnissen werden geeignete Portfolios gesucht, um die Inflation zu replizieren. Unternehmensanleihen und Hedge Fonds weisen im betrachteten Zeitraum die besten Replikationseigenschaften auf. Um eine gewisse durchschnittliche Realrendite zu gewährleisten, wird eine zusätzliche Nebenbedingung in Form einer minimalen Durchschnittsrendite in das Optimierungsproblem aufgenommen. Das daraus resultierende Portfolio, überwiegend bestehend aus Anleihen und Hedge Fonds, erweitert die partielle Absicherung gegen Inflation um eine Renditekomponente. Überdies werden Rendite - Risiko Optimierungen, basierend auf dem klassischen Ansatz von Markowitz, um eine Inflationskomponente erweitert, um eine Inflationsaversion des Investors zu berücksichtigen. Vergleicht man diese optimalen Portfolios mit den Ergebnissen des uneingeschränkten klassischen Ansatzes, können die aus der Inflationsabsicherung entstehenden Opportunitätskosten abgelesen werden. In einem letzten Schritt werden die untersuchten Daten in zwei Regimes, ""Normal"" und ""Krise"", unterteilt, um bessere Ergebnisse für die Optimierung in den jeweiligen Phasen zu erreichen. Alles in allem zeigen unsere Ergebnisse, dass Anleihen zu den am besten abschneidenden alternativen Anlageklassen in Krisenzeiten zählen, wohingegen Aktien und Rohstoffe sich in normalen Regimes bewähren. Hedge Fonds scheinen besonders für die Inflationsreplikation geeignet zu sein. Ausserdem konnten Opportunitätskosten der Inflationsabsicherung identifiziert werden. Darüber hinaus wurden einige Ansätze vorgestellt, wie die Inflationsaversion eines Investors in Portfolio-Optimierungs-Strategien einbezogen werden kann.     «

Diese Arbeit behandelt diverse Probleme im Zusammenhang mit inflationsgeschützten Investmentstrategien. Zu Beginn wird eine detaillierte Marktübersicht über inflationsgebundene Produkte, sowie alternative Anlageklassen, die einen impliziten Inflationsschutz bieten könnten, gegeben. Unter Verwendung einer linearen Regressionsanalyse werden Renditen von alternativen Anlageklassen, wie Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Immobilien, Infrastruktur oder Hedge Fonds, auf ihre Sensitivität gegenüber Inflation...     »