In dieser Bachelorarbeit wird das Kreditrisikomanagement am Beispiel der Merton, KMV und CreditMetrics Modelle erklärt. Zuerst werden die Aufgaben des Kreditrisikomanagements in Banken näher erläutert und die zwei wichtigsten Arten von Modellen, die Unternehmenswertmodelle oder firm-value models und die Intensitätsmodelle oder reduced-form models, vorgestellt. Anschließend wird das Merton Modell als Prototyp für alle Unternehmenswertmodelle eingeführt und dann eine Erweiterung dieses Modells, das KMV Modell, näher erläutert. Um mit diesen Modellen die Ausfallwahrscheinlichkeit einer Firma berechnen zu können sind der Unternehmenswert und die Volatilität des Unternehmenswertes der zu untersuchenden Firma notwendig. Beide Werte sind in der Realität nicht direkt beobachtbar. Deswegen wird in dieser Bachelorarbeit ein Algorithmus für die Berechnung aus den leichter zu beobachtenden Eigenkapitalwerten vorgestellt. Anschließend wird dieser in MATLAB implementiert und die Unternehmenswerte, Volatilitäten der Unternehmenswerte und Ausfallwahrscheinlichkeiten für fünf Firmen mit unterschiedlichem Fremdverschuldungsgrad berechnet. Im letzten Kapitel wird noch erklärt wie das Migrationsmodell CreditMetrics in ein Unternehmenswertmodell überführt werden kann.     «

In dieser Bachelorarbeit wird das Kreditrisikomanagement am Beispiel der Merton, KMV und CreditMetrics Modelle erklärt. Zuerst werden die Aufgaben des Kreditrisikomanagements in Banken näher erläutert und die zwei wichtigsten Arten von Modellen, die Unternehmenswertmodelle oder firm-value models und die Intensitätsmodelle oder reduced-form models, vorgestellt. Anschließend wird das Merton Modell als Prototyp für alle Unternehmenswertmodelle eingeführt und dann eine Erweiterung dieses Modells, da...     »

This bachelor thesis describes credit risk management using the example of the Merton, the KMV and the CreditMetrics models. First of all the tasks of credit risk management as well as the two different types of credit risk models, firm-value and reduced-form models, are explained. Then, the Merton model as prototype of all firm-value models is introduced. Afterwards an extension of this model, the KMV model, is illustrated. For the calculation of the Probability of Default in these two models the asset value and the asset volatility of the firm are necessary. Both values are not directly observable and hence an algorithm is introduced to derive these values from the more easily observable equity values. This algorithm is implemented in MATLAB and applied to five companies with different leverage ratios. The asset value and volatility as well as the Distance to Default and the Probability of Default are calculated for these firms. Finally, it is explained how the credit-migration model CreditMetrics can be embedded in a firm-value model.     «

This bachelor thesis describes credit risk management using the example of the Merton, the KMV and the CreditMetrics models. First of all the tasks of credit risk management as well as the two different types of credit risk models, firm-value and reduced-form models, are explained. Then, the Merton model as prototype of all firm-value models is introduced. Afterwards an extension of this model, the KMV model, is illustrated. For the calculation of the Probability of Default in these two models t...     »