In der Arbeit wurden im Wesentlichen auf dem von Campbell und Viceira verfassten Buch ""Strategic Asset Allocation - Portfolio Choice for Long-Term Investors"" basierende unterschiedliche Modellierungsansätze zur strategischen Assetallokation für Langzeitinvestoren dargestellt. Darunter ist die Aufteilung eines zu investierenden Vermögens in unterschiedliche Assetklassen, grundsätzlich in die drei wesentlichen Klassen Geld (-marktfonds), Anleihen und Aktien zu verstehen mit dem Ziel, dass ein Investor abhängig von seinem individuellen Risikoprofil durch den Portfolioertrag einen möglichst hohen Konsumstrom realisieren kann. Zunächst wurde der klassische statische Ansatz von Markowitz und das Capital Asset Pricing Model (CAPM) dargestellt. Anschließend wurden die gängigen Ansätze der Finanzberatung in der Praxis mit den Ergebnissen des CAPM mittels unter-schiedlicher Artikel verglichen. Im Hauptteil der Arbeit wurden dynamische Ansätze verwendet, um das Portfoliowahlproblem unter simultaner Betrachtung eines optimalen Konsumpfades über mehrere Perioden zu lösen. So wurde das lognormale konsumbasierte Modell von Campbell und Viceira dargestellt und durch die Einführung der Epstein-Zin-Präferenzen erheblich flexibler gestaltet. Um Änderungen der Investitionsmöglichkeiten in die Betrachtung integrieren zu können, wurde anschließend ein weiteres mehrperiodisches Modell von Campbell und Viceira dargestellt, das Veränderungen der Rahmenbedingungen mittels eines über die Zeit variablen realen kurzfristigen Zinssatz (als repräsentative Variable für die Entwicklung der Investitionsmöglichkeiten) betrachtet. Des Weiteren wurde ein Autoregressionsmodell untersucht, das einen Zustandsvektor verwendet, der die Rendite eines Benchmarkpapieres, die Überschussrenditen der riskanten Assets und weitere Zustandsvariablen wie etwa den kurzfristigen Anleihenzinssatz, die Inflationsrate oder das Preis-Dividenden-Verhältnis der Wertpapiere enthält. Im letzten Abschnitt der Arbeit wurde im Hinblick auf die Fokussierung auf Langzeitin-vestoren ein dynamisches Modell nach Viceira vorgestellt, das ein mögliches Arbeitseinkommen in die Modellierung integriert.     «

In der Arbeit wurden im Wesentlichen auf dem von Campbell und Viceira verfassten Buch ""Strategic Asset Allocation - Portfolio Choice for Long-Term Investors"" basierende unterschiedliche Modellierungsansätze zur strategischen Assetallokation für Langzeitinvestoren dargestellt. Darunter ist die Aufteilung eines zu investierenden Vermögens in unterschiedliche Assetklassen, grundsätzlich in die drei wesentlichen Klassen Geld (-marktfonds), Anleihen und Aktien zu verstehen mit dem Ziel, dass ein In...     »