This thesis addresses the research gap with regard to fallen angel stocks, thereby helping investors to make better investment decisions and bringing the investments styles of value and growth closer together. It is the first academic work that provides a systematic and empirically tested approach to investments in fallen angels by establishing a set of indicators to distinguish good (outperforming) from bad (underperforming) fallen angel stocks. Fallen angels are defined as companies with (i) above-average sales growth that (ii) experience an abnormal drop in their share price after (iii) having delivered a negative earnings surprise. Test results show that – on average with partially significant industry-specific variations – strong cash flow and profitability ratios as well as low valuation and current ratios are suitable indicators for investors to pick the good and avoid the bad fallen angels. Further industry-specific findings supplement these results.     «

This thesis addresses the research gap with regard to fallen angel stocks, thereby helping investors to make better investment decisions and bringing the investments styles of value and growth closer together. It is the first academic work that provides a systematic and empirically tested approach to investments in fallen angels by establishing a set of indicators to distinguish good (outperforming) from bad (underperforming) fallen angel stocks. Fallen angels are defined as companies with (i) a...     »

Diese Dissertation adressiert die zum Thema Fallen Angel Aktien bestehende Forschungslücke. Dabei kann sie Anlegern zu besseren Investmententscheidungen und die bestehende Kluft zwischen den Investmentstilen Value und Growth überbrücken helfen. Erstmalig wird ein systematischer und empirisch belegter Investmentansatz für Fallen Angel Aktien auf Basis von Finanzkennzahlen vorgestellt, die geeignet sind, gute von schlechten Fallen Angels zu trennen. Unter Fallen Angels versteht man Unternehmen mit (i) einem überdurchschnittlichen Umsatzwachstum, deren (ii) Aktienkurs überproportional stark gefallen ist, nachdem (iii) die Gewinnerwartungen verfehlt wurden. Die Testergebnisse zeigen, bei teilweise erheblichen industriespezifischen Unterschieden, dass starke Cash Flow- und Profitabilitätskennzahlen sowie niedrige Bewertungsrelationen und Current Ratios geeignete Indikatoren darstellen, um Investoren die Auswahl zwischen guten und schlechten Fallen Angels zu erleichtern. Eine Reihe von weiteren industriespezifischen Erkenntnissen komplettiert die Untersuchungsergebnisse.     «

Diese Dissertation adressiert die zum Thema Fallen Angel Aktien bestehende Forschungslücke. Dabei kann sie Anlegern zu besseren Investmententscheidungen und die bestehende Kluft zwischen den Investmentstilen Value und Growth überbrücken helfen. Erstmalig wird ein systematischer und empirisch belegter Investmentansatz für Fallen Angel Aktien auf Basis von Finanzkennzahlen vorgestellt, die geeignet sind, gute von schlechten Fallen Angels zu trennen. Unter Fallen Angels versteht man Unternehmen mit...     »