In dieser Arbeit werden zwei dynamische Asset Allocation Strategien und Call Optionen auf diese Strategien untersucht. Zuerst wird die Constant Leverage Strategie vorgestellt. Dies ist eine Strategie, bei der ein Portfolio durch das Eigenkapital des Investors und einen Kredit finanziert wird. Um den Leverage des Portfolios (d.h. das Verhältnis von Kredit zu Eigenkapital) konstant zu halten, wird die Höhe des Kredits im Zeitverlauf angepasst. Die zweite dynamisch Asset Allocation Strategie ist die CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance). Die CPPI ist ein wichtiger Repräsentant der Portfolio Insurance Strategien, deren Ziel es ist, ein Portfolio gegen Verluste in fallenden Märkten abzusichern und gleichzeitig die Chance zu erhalten, von steigenden Märkten zu profitieren. Wir behandeln die CPPI mit kontinuierlichem Umschichten und bepreisen die CPPI mit diskretem Umschichten. Weiterhin wird gezeigt, dass die CPPI mit Floor null äquivalent zur Constant Leverage Strategie ist. Im nächsten Abschnitt werden CPPI Options bepreist. CPPI Options sind Optionen auf eine Constant Leverage Strategie, wobei das Underlying typischerweise ein Basket von Hedge Fonds ist. Es wird gezeigt, dass auf Grund der Illiquidität von Hedge Fonds eine Liquiditätsprämie entsteht. Diese hängt von drei Faktoren ab: der Volatilität des Baskets von Hedge Fonds, der Länge des Zeitraums zwischen zwei Umschichtungszeitpunkten und dem Leverage des Portfolios. Im zweiten Teil der Arbeit werden Optionen auf eine CPPI behandelt. Es wird eine geschlossene Lösung für den Preis hergeleitet, im Falle von kontinuierlichem Umschichten. Im diskreten Fall müssen Monte Carlo Simulationen benützt werden.     «

In dieser Arbeit werden zwei dynamische Asset Allocation Strategien und Call Optionen auf diese Strategien untersucht. Zuerst wird die Constant Leverage Strategie vorgestellt. Dies ist eine Strategie, bei der ein Portfolio durch das Eigenkapital des Investors und einen Kredit finanziert wird. Um den Leverage des Portfolios (d.h. das Verhältnis von Kredit zu Eigenkapital) konstant zu halten, wird die Höhe des Kredits im Zeitverlauf angepasst. Die zweite dynamisch Asset Allocation Strategie ist di...     »