In the current low interest-rate and highly-regulated environment investing capital efficiently is one of the most important challenges insurance companies face. Certain quantitative parts of regulatory requirements (e.g. Solvency II capital requirements) result in constraints on the investment strategies. This thesis mathematically describes the implications of Solvency II constraints on the investment strategies of insurance companies in an expected utility framework with a focus on the market-risk module. For this constrained expected utility problem, a two-step approach is described which leads to closedform approximations for the optimal investment strategies. This proposal circumvents the technical difficulties encountered when applying the convex duality approach or the theory of viscosity solutions. The impact of such constraints on the asset allocation and the performance of these strategies is assessed in a numerical case study. In a last step optimal investment strategies are found in a market model with stochastic interest rates for Solvency II and several other risk management constraints     «

In the current low interest-rate and highly-regulated environment investing capital efficiently is one of the most important challenges insurance companies face. Certain quantitative parts of regulatory requirements (e.g. Solvency II capital requirements) result in constraints on the investment strategies. This thesis mathematically describes the implications of Solvency II constraints on the investment strategies of insurance companies in an expected utility framework with a focus on the market...     »

Im aktuellen Niedrigzinsumfeld und getrieben durch wachsende regulatorische Anforderungen ist das effiziente Investieren von Kapital eines der größten Herausforderungen für (Rück-)versicherungsunternehmen. Quantitative Bestimmungen der regulatorischen Anforderungen, wie beispielsweise die Solvency II Kapitalanforderungen, beschränken die möglichen Investmentstrategien, die Versicherer an den Kapitalmärkten implementieren können, um die benötigte Mindestrendite zur Abdeckung ihrer Verbindlichkeiten zu erwirtschaften. Die vorliegende Masterarbeit beschreibt die Implikationen der Solvency II Beschränkungen auf die optimalen Investmentstrategien mathematisch in einem Erwarteten-Nutzen-Framework mit Fokus auf das Marktrisiko-Modul. Für dieses beschränkte Optimierungsproblem wird ein Ansatz beschrieben, der in zwei Schritten zu geschlossenen Approximationen der optimalen Investmentstrategien führt. Der Ansatz umgeht die technischen Schwierigkeiten, welche sich bei der Anwendung des Dualitätsansatzes oder der Viskositatslösung ergeben. Die Auswirkungen solcher Beschränkungen auf die Asset Allokation und die Performance dieser Strategien wird dann in einer numerischen Fallstudie analysiert. Im letzten Schritt werden für Solvency II Beschränkungen und einige weitere Risikomanagement Beschränkungen optimale Investmentstrategien in einem Marktmodel mit stochastischen Zinsen gefunden.     «

Im aktuellen Niedrigzinsumfeld und getrieben durch wachsende regulatorische Anforderungen ist das effiziente Investieren von Kapital eines der größten Herausforderungen für (Rück-)versicherungsunternehmen. Quantitative Bestimmungen der regulatorischen Anforderungen, wie beispielsweise die Solvency II Kapitalanforderungen, beschränken die möglichen Investmentstrategien, die Versicherer an den Kapitalmärkten implementieren können, um die benötigte Mindestrendite zur Abdeckung ihrer Verbindlichkeit...     »