Der erste Contingent Convertible Bond (CoCo-Bond) wurde im Jahr 2009 von der Lloyds Banking Group emittiert, seitdem erlebt der Markt ein starkes Wachstum und umfasst nun ein Volumen von über 100 Milliarden Euro. CoCo-Bonds verfügen über attraktive Renditen, die besonders in der aktuellen Niedrigzinsphase für Investoren sehr interessant erscheinen. Daher widmet sich diese Arbeit den Contingent Convertible Bonds und dem in ihnen enthaltenen extension risk. Dieses Risiko beschreibt die möglichen Nachteile für den Investor, falls der Bond nicht zum ersten Kündigungstermin von der emittierenden Bank zurückgerufen wird. Es wird gezeigt welchen Einfluss das Verlängerungsrisiko auf eine Kaufentscheidung hat und welche Unterschiede sich ergeben, wenn dieses Risiko bei der Kaufentscheidung nicht berücksichtigt wird. Neben einem Marktüberblick werden in dieser Arbeit auch die regulatorischen Vorschriften erläutert, sowie die Eigenschaften von CoCo-Bonds beschrieben. CoCo-Bonds dienen im Falle von nicht ausreichendem regulatorischen Eigenkapital bei der emittierenden Bank zur Absorption von Verlusten und sollen die Insolvenz einer Bank verhindern. Daher ist besonders der Verlustabsorptionsmechanismus eine Eigenschaft der CoCo-Bonds, die für den Investor besonders relevant ist sowie der definierte Zeitpunkt wann dieser Mechanismus getriggert wird.     «

Der erste Contingent Convertible Bond (CoCo-Bond) wurde im Jahr 2009 von der Lloyds Banking Group emittiert, seitdem erlebt der Markt ein starkes Wachstum und umfasst nun ein Volumen von über 100 Milliarden Euro. CoCo-Bonds verfügen über attraktive Renditen, die besonders in der aktuellen Niedrigzinsphase für Investoren sehr interessant erscheinen. Daher widmet sich diese Arbeit den Contingent Convertible Bonds und dem in ihnen enthaltenen extension risk. Dieses Risiko beschreibt die möglichen N...     »

The first contingent convertible bond (CoCo bond) was issued in 2009 by the Lloyds Banking Group, since that the market is experiencing strong growth and has now reached a volume of over 100 billion euros. CoCo bonds feature attractive returns that seem very interesting for investors especially in the current situation of low interest rates. Therefore, this work is dedicated to the contingent convertible bonds and their extension risk. This risk is the potential disadvantages for the investor if the bond is not called back to the first call date by the issuing bank. It shows what impact the extension risk has on the purchase decision and what differences arise when this risk is not taken into account. In addition to an overview of the market the regulatory requirements are explained, as well as the properties of CoCo-Bonds are described in this thesis. CoCo bonds used in the event of insufficient regulatory capital at the issuing bank to absorb losses and to prevent the bankruptcy of a bank. Therefore, especially the loss absorption mechanism is a property of CoCo-Bonds, which is particularly relevant for the investor as well as the defined time when this mechanism is triggered.     «

The first contingent convertible bond (CoCo bond) was issued in 2009 by the Lloyds Banking Group, since that the market is experiencing strong growth and has now reached a volume of over 100 billion euros. CoCo bonds feature attractive returns that seem very interesting for investors especially in the current situation of low interest rates. Therefore, this work is dedicated to the contingent convertible bonds and their extension risk. This risk is the potential disadvantages for the investor if...     »