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Original title:
The Equity Volatility Smile and Default Risk 
Original subtitle:
An Empirical Analysis of Companies of the German DAX-Index 
Translated title:
Der Aktienoptionssmile und Ausfallrisiko 
Translated subtitle:
Eine empirische Untersuchung von Unternehmen des DAX-Index 
Year:
2008 
Document type:
Dissertation 
Institution:
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften 
Advisor:
Kaserer, Christoph (Prof. Dr.) 
Referee:
Weizsäcker, Robert K. von (Prof. Dr.) 
Language:
en 
Subject group:
WIR Wirtschaftswissenschaften 
Keywords:
volatility smile, default risk, skewness, kurtosis, risk-neutral density 
Translated keywords:
Volatilitätssmile, Ausfallrisiko, Schiefe, Kurtosis, risiko-neutrale Dichte 
Controlled terms:
Volatilität; Aktienrendite; Ausfallrisiko; Deutscher Aktienindex 
TUM classification:
WIR 175d 
Abstract:
According to the theoretical prediction, increasing default risk leads to an increasing steepness of the monotonically downward sloping stock option smile. However, extant empirical evidence of this prediction is extremely rare and limited to the slope of the smile at the ATM strike level. The empirical analysis of 23 DAX companies during a 3 year period showed the following: The effect of increasing default risk on the smile can be decomposed into a default-risk-only effect on the one hand and...    »
 
Translated abstract:
Entsprechend den theoretischen Vorhersagen führt steigendes Ausfallrisiko zu erhöhter Steilheit des monoton fallenden Aktienoptionssmile. Bisherige empirische Belege dieses Sachverhaltes sind extrem rar und beschränkt auf die Steigung des Smiles am ATM Punkt. Die empirische Untersuchung von 23 DAX Titeln über einen Zeitraum von 3 Jahren hinweg ergab folgendes: Die Wirkung steigenden Aufallrisikos auf den Smile kann zerlegt werden in einen Nur-Ausfallrisikoeffekt einerseits und einen Nur-Volatili...    »
 
Oral examination:
20.05.2008 
Pages:
371 
Last change:
27.01.2010