Stock market listing, family firms, corporate governance
TUM classification:
WIR 536d; WIR 670d; WIR 170d
Abstract:
Die Börsennotierung und die Eigentümerstruktur eines Unternehmens beeinflussen die Finanzierungs- und Investitionsentscheidungen. Eine Börsennotierung hat in kontrollorientierten Familienunternehmen einen stärkeren negativen Einfluss auf den Verschuldungsgrad als in Nicht-Familienunternehmen. Aufgrund ihrer Langfristorientierung profitieren Familienunternehmen stärker von dem Zugang zum Kapitalmarkt und weisen eine höhere Forschungs- und Entwicklungsintensität auf als Nicht-Familienunternehmen.
Translated abstract:
A stock market listing as well as the firm’s ownership structure influence financing and investment decisions. A stock market listing has a stronger negative effect on leverage ratios in family firms compared to non-family firms. Additionally, family firms benefit from access to capital markets which allows them to invest more capital into R&D than non-family firms. The differences can be explained by two distinct characteristics of family firms: control considerations and long-term orientation.
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